2020年油市是牛还是熊分析师预测大不同

在石油输出国组织将减产协议延长9个月之后，人们普遍认为，油价可能会在今年下半年反弹至50-60美元/桶左右。但对于2018年及以后的油价走势，分析师的看法存在很大分歧。

一些人认为，由于上游投资连续三年出现严重削减，这为2020年左右出现石油供应短缺播下种子。国际能源署可能是这一阵营中最知名的预测者。该机构一再指出，新勘探的石油储量处于70年来的最低水平。国际能源署执行董事Fatih Birolsaid今年早些时候表示：“勘探减少是因为缺乏资金。如果你去找的话，总会发现一些东西。”

国际能源署表示，如果要在未来几年内避免供应短缺，石油行业必须加大支出。国际能源署在3月份的一份报告中写道：“我们正在强调这样一个重要的信息：在石油产能方面，需要更多的投资，以避免油价在2020之后几年出现大幅上涨的风险。”

标准普尔旗下普氏能源资讯（S&P Global Platts）的Alan Bannister最近也发出了同样的警告，指出传统石油仍占全球供应量的绝大多数，代价是石油储量每年以3%至4%的水平减少。Bannister在接受CNBC采访时表示：“我们还没有真正意识到这方面的影响，因为三年前油价高企时候新建的项目仍建设中，我们仍然看到有源源不断的石油被生产出来。”Bannister补充道，但是因为上游投资的大幅减少，没有新的油田取代那些开采殆尽的油田，这为潜在的超级牛市播下种子。未来两到三年油价可能远远超过80美元/桶。

但其他分析师看法的完全不同。尽管原因有所不同，但他们预计未来油价将保持在低位。一些人把重点放在需求峰值上，这主要归因于石油替代品。他们认为石油需求正接近峰值，因此再一次出现大规模牛市的可能性不大。智库Rethinkx的联合创始人Tony Seba表示，石油需求将在2020年至2021年达到峰值，此后将大幅下滑，到2030年，油价将跌至每桶25美元。Seba向CNBC表示：“跌到每桶25美元水平时，大部分油田将被搁浅，同时所有与这些昂贵石油相关的炼油厂和管道也将停止运作。”

另外一些分析师的观点没有如此极端，但也认为供应方面是阻止油价飙升的力量，技术改进和页岩油生产盈亏平衡价格的降低可能会使石油价格在未来几年出现上限。摩根士丹利将2020年布伦特原油的价格预测从每桶70 - 75美元下调至每桶60美元。

几周前，高盛表达了类似观点，认为油价将在长期走低。高盛称，由于“未来可见的供应越来越高”，预计未来五年的价格将会下降。高盛还指出，美国页岩油强劲是油价维持低位的主要原因，并且这一因素不仅是短期内的，而且还会持续到2020年之后。高盛表示，页岩油公司的盈利能力令人吃惊，它们有能力增加供应，而华尔街愿意为页岩油钻探提供充裕的资本。

快讯通财经

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